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海航系收缩A股战线:凯撒旅游易主 供销大集步后尘?

海航系收缩A股战线:凯撒旅游易主 供销大集步后尘?
发表于 2019-11-07 13:39:31 | 热度:3402

(原标题:海南航空缩小a股战线凯撒旅游刚刚改变,供销大厂会步其后尘吗?)

HNA正在收缩其a股市场。仅在因被动减持而失去凯泽旅行社(000796)第二大股东地位两天后,HNA HNA商业控制公司也计划转让供销少校(000564)5%的股份。如果转让成功完成,供销专业的第一大股东将由HNA商业控制改为新的合作集团。?

9月27日凌晨,供销大集团开业超过7%。开盘后,随着数万份大额订单的涌入,供销大集团的股价迅速升至2.42元/股,收盘时涨停。到当天结束时,仍有115,000份订单被关闭。从股票价格的表现来看,资本市场对供销业最大股东的变动反应积极。

此外,记者注意到,为了应对凯泽旅游(Kaiser Tourism)大股东的变动,几家证券公司已经发布了研究报告,承诺公司的发展前景。例如,国鑫证券指出,前HNA体系带来的估值约束预计将得到缓解,该公司预计将专注于出境旅游的主要业务进行发展。

为什么HNA先后放弃了上市公司大股东的地位?它在资本市场还有什么其他安排?HNA退位后,这两家公司会怎么样?针对这些问题,记者展开了调查。

海南航空缩小a股战线

供销社大集团26日晚的公告显示,HNA商业控制部已经与公司第二大股东新合作集团(new cooperative group)签署了合作框架协议,拟收购HNA商业控制部持有的供销社大集团3亿股股份,占供销社大集团总股本的5%。

目前,HNA商业控制及其关联方持有供销专业17.58亿股,占29.27%;新合作集团及其协调各方持股14.96亿股,占比24.91%。如果转让成功完成,新合作集团的持股比例将超过HNA的控制。新合作集团的主要股东是中国供销集团有限公司,持股57.45%。

根据供销交易会公告,上述框架协议及其内容和条件自签署之日起一年内有效,经双方书面同意,本框架协议的期限可以延长。目前,双方将确定本次股权转让的具体价格,以下双方也将协商签署股权转让协议。

关于大股东的变动,供销专家告诉记者,大股东和第二股东目前只签署了框架合作协议。目前,大股东没有变化,仍然存在很大的不确定性。

与HNA在供销方面的“主动促销”不同,它在凯泽旅游业的退位是由于被动降价。根据凯泽旅游公告,公司控股股东HNA旅游向洪欣证券质押的股份因涉及违约而被违约处置。从9月20日开始的三个交易日内,HNA旅行社在凯泽旅行社的股份减少了1245万股,占1.55%。

受HNA旅游业被动萎缩的影响,HNA旅游业及其协同行动退居凯泽旅游的第二大股东,总持股比例降至28.73%。同时,塞萨尔·西格尔和他的合作社是最大的股东,持有28.98%的股份。

凯泽旅行社(Kaiser Travel)表示,HNA旅行社的被动减持导致了公司最大股东的变动,未来不排除公司控股股东和实际控制人进一步变动的可能性。

值得一提的是,凯撒的旅游与供销收藏有着深厚的联系。这两家公司以前是陕西当地的商业和零售企业,都由国有资产控制。后来,两家公司的国有股东都将其控股权出售给海航集团。2009年前后,HNA重组了凯泽旅游的前身保商集团和供销专业的前身Xi安民生的前身。

市场优化两家上市公司的前景

凯泽旅游(Kaiser Tourism)大股东的变更已经解决,供销大股东的变更也已经提上日程。对这两家公司来说,市场关注的核心是股东变动的影响。从27日供销交易会的股价表现来看,市场已经投下了“信任票”,而对于凯撒旅游来说,市场更注重公司回归创始人统治地位。

首先,让我们看看凯撒旅游。该公司的主要业务包括两个部分,一个是旅游业,另一个是航空食品和铁路餐饮。根据该公司2019年半年度报告,该公司的旅游业务渠道按分公司和商店结构分布在全国各地。航空餐饮和铁路餐饮业务主要依靠海航集团拥有的航空和机场等资源。

今年上半年,凯撒的旅游收入下降8.46%,至34.49亿元,公司净利润也下降18.54%,至6244万元,受子公司日常撤资影响。净利润的下降也与餐饮和旅游服务毛利率的下降直接相关。

记者注意到,在证券公司的报告中,对凯撒旅行社(Caesar Travel)主要股东的变动给予了积极评价。例如,郭进证券认为凯泽旅游最大股东的变动对公司运营有积极影响。凯泽世嘉(Kaiser Segal)及其协同行动者成为最大股东,这可以降低公司的二级市场估值风险,充分发挥公司在出境旅行社业务中的主动性。

郭进证券进一步指出,凯撒旅游(Caesar Tourism)是中国老线出境旅游的领导者,在零售端具有强大优势,品牌和服务存在竞争壁垒。股东变更后,重点将放在出境旅游的主营业务上,迎接我国出境旅游快速发展的机遇,提高出境旅游产业的渗透率,构建绩效转折点。

国鑫证券认为,随着大股东地位的变化和创始人回归领导地位,凯撒旅游预计明年将专注于出境旅游的主营业务,并将直接受益于明年日本旅游业的爆发。

记者注意到,HNA旅游局被动减持凯泽旅游1.55%的股份还没有结束。十多天前的公告显示,HNA旅游局及其一致行动计划在未来6个月内减持凯泽旅游不超过4818.6万股,减持比例不超过6.0007%。

值得一提的是,在股东层面的股权结构变动之前,凯撒旅游的董事会和监事会的变动一再推迟。然而,27日晚,凯撒旅行社(Caesar Travel)宣布,公司董事会已经通过了一项更换董事会的议案。从候选人来看,在七名非独立董事中,凯撒·西格尔的提名者包括四名,其中包括创始人陈小冰。

让我们看看供销交易会。公司的主要业务包括新库普、民生百货、中国交易会和大吉黄金服务。公司在2019年半年度报告中提到,报告期内,由于国内经济增长放缓,激烈的竞争对公司的商业批发零售业务产生了很大影响。

由于尚未就供销专业的股份转让签署正式协议,仍难以确定大股东将如何变更股份。然而,供销少校曾经说过,隶属于中国供销集团的新合作集团是对公司有重要影响的股东。公司将充分利用股东优势,深入培育“供销”商业模式,为城乡商品流通提供优质综合服务。

海南航空战略调整深化

目前,HNA对a股的投资相当大。除了凯撒的旅游和供销,它还有8家上市公司,即HNA基金会(600515)、HNA投资(000616)、渤海租赁(000415)、海航科技(600751)、HNA创新(600555)、HNA控股(600221)、HNA能源(600387)和圣东电(000585)。

HNA领土收缩的一个重要原因是,它向上市公司承诺的股份比例很高。以供销交易会为例。HNA的承诺率高达99.17%,并已全部冻结在等候名单上。因此,向新合作集团转让股份需要与相关方沟通,以达成解除质押和冻结待转让股份的具体安排。

此外,值得注意的是,HNA投资、HNA基金会、HNA科技、东电等公司的大股东已经承诺100%的上市公司股份。除凯泽旅游外,渤海租赁还遭遇质押股份违约,其HNA股东也遭遇被动减持。

针对HNA的情况,海航集团董事长陈锋告诉媒体,自去年6月12日以来,HNA实际上已经做了两件事。一是保持安全底线;二是保持刚性支付,避免系统性金融风险。

陈峰说,HNA去年经历了一场生死攸关的斗争,可以说经历了一个从困境中逐渐走出的局面。2019年,HNA将加大资产处置力度,紧紧围绕航空主业,健康发展。

目前,HNA体系的战略调整正在逐步实施。以渤海租赁为例。2016年1月,渤海租赁更名为渤海金港,并计划建立一个基于租赁业务的多元化金融平台。当时,公司在多元化金融领域蓬勃发展,成为渤海人寿最大股东,持有联讯证券股份。

然而,自去年10月以来,渤海黄金控股先后转让了联讯证券持有的全部股份,终止了对渤海信托的收购,并转让了天津银行持有的股份,以收回资金。去年11月,渤海金控再次更名为渤海租赁(Bohai Leasing),旨在专注于主要租赁行业,尤其是航空租赁行业的发展。

最新消息显示,HNA上市公司的裁员计划仍在进行中。27日晚,HNA控股宣布,公司全资子公司海航和控股子公司新华航空计划向HNA港共出售9架飞机,交易总额为45.52亿元。统计数据显示,HNA控股今年上半年处置了20架飞机。

记者注意到,最近,陈锋写了一篇文章说,回顾26年的发展,HNA也遇到了许多沟渠和峡谷。他表示,自2017年以来,由于对复杂形势的预期不足、外部发展迅速扩张和把握不力,我们遇到了流动性困难。与此同时,我们坚信,HNA的发展困难、进步问题和增长困难将在发展中得到解决。

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